过去一年，随着存储芯片繁荣，Micron Technology（美光科技）和 Sandisk（闪迪）从中显著受益，因为它们生产的动态随机存取存储器（DRAM）和 NAND 闪存芯片的需求大幅超过了供应。

当然，投资者近来一直在从存储类股票中撤出资金，这一点可以从 Roundhill Memory ETF 在过去一个月下跌 27% 中得到体现。在此期间，美光和闪迪的股价也都出现了显著回调。不过，由人工智能（AI）推动的存储芯片需求不会很快消退。

根据德勤的数据，存储芯片短缺局面可能要到 2029 年才会缓解。虽然这对美光和闪迪来说都是好消息，但还有另一家公司也正在从惊人的存储需求中受益——Lam Research（泛林集团）。

下面我们来看看，为什么这只半导体股票可能成为 AI 驱动的存储芯片繁荣中最大的赢家。

存储芯片繁荣为泛林集团注入了强劲动力

泛林集团销售的设备，使美光和闪迪能够生产 DRAM 和 NAND 闪存芯片。该公司也服务于晶圆代工和逻辑芯片终端市场，不过其 46% 的营收来自存储芯片制造设备的销售。

德勤预计，全球三大存储芯片制造商三星、SK 海力士和美光在 2024 年至 2027 年期间的资本支出总额将大幅增长 340%。总体而言，这三家公司可能会将资本支出从 2025 年的 580 亿美元提高至 2027 年的 1460 亿美元。

这解释了为什么泛林集团一直在经历强劲增长。在刚刚结束的 2026 财年中，该公司的营收同比增长 26%，达到 232 亿美元。该财年于 6 月 28 日结束。其净利润同比增长 35%，达到 72.6 亿美元。该公司第四财季营收同比增长 30%，以这样的成绩结束整个财年，表明其增长正在加速。

泛林集团预计，本季度营收将达到 81 亿美元，非美国通用会计准则下的每股收益将达到 2.15 美元。这意味着其营收将同比增长 52%，调整后利润预计将增长近 71%。因此，泛林集团似乎有望在当前财年实现快得多的增长，而且即使从长期来看，该公司继续保持如此强劲的增长势头也并不令人意外。

我们已经看到，存储芯片资本支出明年可能会增长至 1460 亿美元。根据 SK 海力士的说法，由于存储芯片短缺预计将持续至下一个十年，这一数字长期来看可能还会继续飙升。这也是为什么美光最近将其截至 2035 年的美国资本支出预算增加了 500 亿美元，提升至 2500 亿美元。

另一方面，据报道，韩国计划在未来十年对半导体和 AI 数据中心进行规模高达 8800 亿美元的巨额投资，并获得三星和 SK 海力士的支持。因此，随着存储芯片制造商和半导体制造商投入巨额资金扩大产能，泛林集团正面对一个规模庞大的潜在市场。

所有这些因素解释了为什么美国银行预计，晶圆厂设备（WFE）支出将在 2028 年达到 2500 亿美元，并在 2030 年达到 2920 亿美元。上述观点表明，泛林集团的潜在市场将在本十年结束后继续增长，而这正是我认为这只 AI 股票有望在长期内实现可观涨幅的原因。

公司的增长潜力

表明其股价具备健康的上涨空间

泛林集团对 2027 财年第一季度的营收预测显示，其增长将显著加速。分析师此前预计，该公司本季度营收为 70.9 亿美元，每股收益为 1.83 美元。然而，该公司的指引大幅超过了这些预期。随着其潜在市场机会不断扩大，这种趋势很可能在长期内持续下去。

毕竟，泛林集团向台积电、三星、美光等公司销售设备，而这些公司都在增加资本支出。因此，不难理解为什么在泛林集团发布最新季度报告之后，分析师对其增长前景变得更加乐观。

假设泛林集团三年后的每股收益增长至 13.80 美元，并且届时其市盈率达到 33 倍，与科技股占比较高的纳斯达克 100 指数的平均市盈率一致，那么其股价可能达到 455 美元。这意味着相较当前水平存在约 50% 的潜在上涨空间。

不过，即便该公司的表现远好于这一预测，也不必感到意外。因为在强劲资本支出的推动下，该公司的利润增长幅度可能超过预期，从而促使市场给予其更高的估值溢价。